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    天膠(jiao)價格重(zhong)啟上漲(zhang)。國内天(tiān)膠價格(ge)自12月17日(rì)起漲勢(shì)🈲重😘啟,由(you)13800元/噸最(zuì)高上漲(zhang)至15720元/噸(dun),漲幅達(dá)到14%。

　　輪胎(tāi)需求好(hǎo)轉,反補(bu)貼稅取(qu)消成上(shang)漲催化(hua)劑。受到(dào)由15年♋10月(yue)份開始(shǐ)實施的(de)車輛購(gou)置稅減(jian)半政策(ce)以及8月(yuè)份出台(tai)的貨車(chē)限載新(xin)規再加(jia)上房地(dì)産市場(chang)火熱帶(dài)動重卡(ka)需🐪求增(zēng)加等因(yin)素,天膠(jiāo)下🏃‍♂️遊輪(lun)胎需求(qiu)大幅好(hǎo)轉。根據(ju)全國乘(cheng)聯會數(shù)據,10月份(fen)我😘國廣(guǎng)義乘用(yong)車銷量(liàng)222萬輛,同(tóng)比增長(zhǎng)20%。1-10月份廣(guǎng)義乘🏃‍♀️用(yong)車銷量(liàng)1867萬輛,同(tóng)比增長(zhang)15.2%。截至12月(yuè)17日,中國(guó)全鋼胎(tai)開工率(lǜ)上升了(le)0.28%至69.60%,半鋼(gāng)胎開工(gong)率回升(shēng)了0.11%至73.64%。此(cǐ)外,輪胎(tai)出口反(fan)補貼稅(shui)取消成(chéng)為此輪(lun)價格上(shàng)漲重要(yào)催化劑(ji)。12月17日,美(mei)國海關(guān)宣布将(jiang)不再對(dui)進口自(zi)中國的(de)卡客車(che)輪🔅胎征(zheng)🐪收反補(bǔ)貼稅,此(cǐ)舉有利(li)于中國(guo)恢複對(duì)美輪胎(tāi)出口♈,利(lì)好天膠(jiāo)價📧格。

　　進(jìn)口下降(jiang),國内天(tiān)膠庫存(cún)快速下(xia)滑。海關(guan)總署數(shù)據顯示(shì),今年10月(yue)份,中國(guó)進口橡(xiàng)膠(含天(tiān)膠、合成(cheng)膠等)45萬(wàn)噸,同♍比(bǐ)增長9.8%,環(huan)🈲比下降(jiàng)8.2%,1-10月,中國(guó)橡膠進(jìn)口總量(liang)為452萬噸(dūn),同比增(zēng)長24.2%。雖然(ran)總量仍(reng)呈現增(zeng)長,但環(huán)比逐漸(jiàn)下滑,再(zai)加上國(guó)内輪胎(tāi)消費回(huí)暖🛀,我國(guó)天膠❓庫(ku)存快速(su)🌏下滑。截(jie)至10月㊙️底(dǐ),青島保(bǎo)稅區橡(xiang)膠總庫(kù)存量跌(diē)至8.32萬🚶‍♀️噸(dun),較2月中(zhong)旬⁉️19.49萬噸(dūn)下降超(chao)過70%,其中(zhōng)天膠庫(kù)存跌🥵至(zhi)4.76萬噸,較(jiào)2月中😘旬(xún)減少了(le)18.66萬噸,降(jiang)幅近80%,二(èr)者均為(wéi)近5年來(lai)㊙️最低水(shui)平。

　　油價(jia)企穩反(fan)彈,價格(gé)倒挂助(zhù)力天膠(jiāo)上漲。油(yóu)價在經(jing)曆🍓連續(xù)兩周下(xià)跌後,近(jìn)日企穩(wěn)反彈。12月(yue)17日-9日,NYMEX原(yuan)油價格(gé)由🌈44.63美元(yuan)/桶上漲(zhǎng)至45.95美元(yuán)/桶,漲幅(fú)1.52%。受原油(yóu)價格提(ti)振影響(xiang),丁苯橡(xiàng)膠以及(ji)順丁橡(xiàng)膠🏃🏻等合(he)成膠價(jia)格上漲(zhǎng)并與天(tian)膠價格(ge)形成倒(dǎo)挂。截至(zhi)12月17日,丁(ding)苯膠與(yǔ)天膠價(jià)格基本(běn)相平,但(dan)順丁膠(jiao)⛹🏻‍♀️價格每(měi)噸仍高(gao)于天膠(jiao)1600元,價格(gé)倒挂現(xiàn)象仍然(rán)存在(天(tiān)膠成本(ben)高于合(he)成膠,正(zhèng)常情況(kuang)下天膠(jiāo)價格高(gāo)于合成(chéng)膠價🧑🏾‍🤝‍🧑🏼格(gé)),價格倒(dao)挂支撐(cheng)天膠價(jià)格上漲(zhang)。

　　投資建(jiàn)議:短期(qi)天膠價(jià)格受油(yóu)價影響(xiǎng)較大,天(tiān)膠下遊(you)需求有(yǒu)望持續(xu)向好,建(jiàn)議關注(zhù)天然橡(xiàng)膠闆塊(kuài)及主要(yao)☔标的:海(hai)南橡膠(jiāo)(業績有(yǒu)望反轉(zhuan)超預期(qī))。